2030 保函上限 (合计)
— 万元
— 亿 USD
5 年累计 基金份额收益
— 万元
MOIC —
5 年累计 LP 主业净利
— 万元
— 亿 USD
2030 综合授信 (合计)
— 万元
杠杆 —×
组合选择
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表 1 · 流水 / 综合授信 / 保函上限 (含中信保 BGx)
公式：S=订单%×总盘 ｜ CL=S×k₁ ｜ BG=CL×k₂÷k₃ ｜ BGx=BG×k₄
| LP | k₁ | k₃ | 订单% | 2030 关键值（万元） | BGx (亿USD) | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 流水 S | 综合授信 CL | 保函上限 BG | 含信保 BGx | 主开份额 | |||||
表 2 · 6 家 LP · 5 年保函上限 BGx 演进（万元）
| LP | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 |
|---|
表 3 · 5 年累计 P&L（按 LP 拆分）
A 列 = LP 主业增量净利 (S × (毛利率 - 费用率))；B 列 = 基金份额回报（P 池 + 保函费 + 渠道 − hurdle）
| LP | 认缴 (万) | 实缴 (万) | A 主业 5 年累计 | B 基金份额 5 年累计 | A + B | B / 实缴 MOIC |
|---|
表 4 · 4 组合对比
| 组合 | LP 数 | 2030 BGx (万) | 2030 BGx (亿USD) | 5年实缴 (万) | 5年基金 (万) | 5年主业 (万) | MOIC | 适用场景 |
|---|
表 5 · 敏感性分析（基于当前组合，±20%）
| 变量 | 中性 (基准) | -20% | +20% | -20% 对 2030 BGx 影响 | +20% 对 2030 BGx 影响 |
|---|
表 6 · 银行选择 & 启用节奏
| 银行 | 核心优势 | 适配 LP | 启用时点 | 保函上限/家 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中国银行 | 中东布点最全（迪拜/利雅得分行），国际保函经验最丰富 | 全部 6 家 | M1 首关 | ¥1-3 亿/家 | 首选；与中信保协议成熟 |
| 工商银行 | 央企客户主流，UAE/沙特联合贷款经验 | 顶固/美心/宝业 | M3 首单出运 | ¥1-2 亿/家 | 二线增加授信 |
| 农业银行 | 对中型民企的国际保函门槛较低 | 金莱斯/优美地/金刚 | M6 流水到位 | ¥0.5-1 亿/家 | 中小 LP 主备份 |
| 中信银行 | 中信保协同最顺畅（同集团） | 全部 6 家叠加 k₄ | M9 k₄ 启用 | +30% 叠加额度 | ABS 主导行候选 |
| 平安/招行 | 应收账款 ABS / 跨境保理强项 | 主导 ABS 行 | M18+ ABS 启动 | +¥10-20 亿池 | ABS 后总盘冲 ¥50+ 亿 |
📌 公式备忘 & 解读
- 流水 S = LP 订单份额 × 基金年度订单总盘
- 综合授信 CL = S × k₁（看 LP 资质，0.5–1.5）
- 保函业务额度 BGCL = CL × k₂（中性 35%）
- 可对外保函 BG = BGCL ÷ k₃（中性 25% 敞口）
- 含中信保 BGx = BG × k₄（中性 1.4× 含 80% 信保 + ABS）
- LP 主业净利 = S × (毛利率 − 费用率)
- LP 基金份额 = P 池分润(10%×P×认缴比) + 主开保函费(主开%×S×费率) + 渠道佣金(2%×S) − 实缴×hurdle
- MOIC = 5 年基金份额累计 ÷ 实缴本金
颜色说明：
高亮项（关键产出）
合计行
LP 名称
v0.2 · 2026-05 · 配套文档
中东Yuj项目基金方案_幕墙类LP_v0.1.md · Excel 中东Yuj_保函&LP测算模型_v0.2.xlsx